资产和投资组合中的物理气候风险和承保实践

报告摘要：物理气候风险数据可以成为管理资产和投资组合风险和回报的有力工具。了解领先公司用于管理物理气候风险和应对市场挑战的策略。城市土地学会和 LaSalle Investment Management 的最新报告以他们之前的报告为基础，如何选择、使用和更好地理解气候风险分析， 描述领先公司如何在承保实践中利用物理气候风险数据。随着对资产和投资组合层面风险的洞察变得越来越容易获得，新的挑战在于有效地解释信息并将其整合到投资实践中。本报告通过研究和对行业领袖的采访，对这一新兴问题进行了细致的探讨。

资产和投资组合中的物理气候风险和承保实践 报告分为三个部分，每个部分分别针对行业应对气候风险数据的不同方面：

第 1 部分。 探索行业现状，发现：

• 领先的公司积极培训他们的团队应对物理风险。
• 监管趋势会影响物理风险评估，但不会促进物理风险评估。
• 不同地区以各自的紧急程度来处理物质问题。
• 投资经理往往关注基金风险，资本提供者则关注投资组合风险。
• 理解和定价物理风险的工具仍处于发展初期。

第 2 节。 研究气候数据在决策中的应用。主要发现包括： 

• 总体物理风险是一种筛选工具；个体危险风险是可操作的信息。
• 气候风险价值仍然不透明；单一数字的效用具有价值，但需要提高透明度。
• 非典型灾害风险（例如沙漠中的洪水）值得更多关注。
• 外部顾问通常可以填补技能空白，特别是对于内部专业知识较少的公司而言。
• 虽然没有出现主要的时间范围或代表性浓度路径（RCP）作为行业标准，但 2030 年和 2050 年基准是最常参考的时间范围。

第 3 节。 评估物理气候风险对收购、承保和处置实践的影响；发现：

• 领先的公司首先自上而下地评估物理风险。
• 物理风险的市场集中度与其他集中度风险类似——需要进行细致的分析。
• 弹性预测的资本支出是一项关键预测，但充满不确定性。
• 了解本地市场的气候缓解措施很重要，但很难预测。
• 针对预计的物理风险的退出资本化率折扣是一种越来越常用的工具，通常为 25 到 50 个基点。
• 公司很少披露实体风险，但市场需要提高透明度。